Economía

Un aterrizaje suave

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POR Lifeinvest

Tal y como había anticipado el mercado, la tasa de inflación en Estados Unidos se desaceleró, al observarse que, los precios disminuyeron en promedio 0,1% en diciembre. En tanto que la tasa de inflación interanual se ubicó en 6,5%, menor al 7,1% de noviembre, tratándose a su vez de la menor tasa de inflación en catorce meses, luego de haberse alcanzado el pico de aumento de los precios de 9,1% en junio de 2022. Igualmente, es el sexto mes consecutivo donde la tasa de inflación ha disminuido.

La inflación básica (excluyendo energía y alimentos) se situó en 0,3% mensual y 5,7% anual, lo cual refuerza la tendencia a la reducción de la inflación que se ha venido observando. Estos resultados favorables, influidos por la deflación en los precios de la energía, pueden mejorar si los efectos de la política monetaria restrictiva que está aplicando la Reserva Federal comienzan a tener el impacto esperado sobre los precios de los servicios, que es donde reside el núcleo más duro de la inflación. De hecho, esos precios aumentaron 0,5% en diciembre y 7,0% anualmente.

Es importante destacar que esta desaceleración del alza de los precios ha coincido con dos hechos importantes. En primer lugar, de acuerdo con la Encuesta de Expectativas de Inflación de la Reserva Federal de Nueva York, las proyecciones de los analistas sugieren que el ritmo a la baja del alza de precios va a continuar durante 2023. En segundo lugar, el mercado de trabajo sigue mostrando fortaleza a pesar de los incrementos de las tasas de interés. Así, en diciembre se crearon 223.000 nuevos puestos de trabajo, más de lo estimado (205.000) y la tasa de desempleo disminuyó desde 3,7% en noviembre hasta 3,5% en diciembre de 2022.  Por tanto, el escenario de un aterrizaje suave en el cual la inflación continúe cediendo gradual pero sostenidamente, en un contexto donde no haya contracción de la economía es altamente probable. Ante esta situación, el consenso de los analistas apunta a que la Reserva Federal va a seguir con el alza de las tasas, aunque con menor intensidad, ello en un entorno donde las preocupaciones por una ralentización o eventual recesión de la economía mundial han venido aumentando.

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